O caso Americanas: análise da fraude sob a ótica da Teoria da Agência

Abstract

O presente artigo teve como objetivo analisar os indicadores econômico-financeiros e os fatos relevantes da Americanas S/A, para verificar indícios de fraude sob a ótica da Teoria da Agência. Além disso, foram analisadas notícias relacionadas ao caso, bem como as operações de Risco Sacado na legislação contábil e na literatura. A empresa, consolidada no setor varejista, enfrenta desafios recentes decorrentes da pandemia e dos escândalos descobertos em 2023. Nesse cenário, o estudo dos indicadores financeiros trimestrais pode mostrar padrões e tendências em aspectos como estrutura de capital, liquidez, prazos médios e EBITDA. Ademais, o fato relevante divulgado em 13 de junho de 2023 indica a ocorrência de fraudes contábeis, que não se restringem à indevida contabilização de operações de Risco Sacado. Tais revelações evidenciam que o caso das Americanas vai além de meras "inconsistências contábeis" e se configura como uma fraude. Para atingir o objetivo proposto por este estudo, foram coletadas, na plataforma Economatica®, as demonstrações contábeis e os indicadores financeiros trimestrais da Americanas de 2010 a 2022. Ademais, buscou-se documentos oficiais no site da empresa, bem como notícias na mídia. Os achados em relação ao risco sacado/fraude e à teoria da agência apontam para a importância de fortalecer os mecanismos de governança corporativa, implementar controles internos robustos e estabelecer incentivos adequados para prevenir e detectar fraudes.