AS VARIÁVEIS FUNDAMENTALISTAS NO APREÇAMENTO DE ATIVOS NOS SETORES ELÉTRICO, SIDERÚRGICO E TELECOMUNICAÇÕES NA BOVESPA

Abstract

ResumoO modelo de apreçamento de ativos ocupa um lugar fundamental. Este modelo relaciona a rentabilidade esperada de um ativo com o Beta. Sendo assim, o objetivo do presente trabalho é verificar a influência de algumas variáveis fundamentalistas, além do Beta, na explicação dos retornos das ações de três setores negociadas à vista na Bovespa, durante o período de março/1999 a dezembro/2008, usando a metodologia SUR. No período analisado, pôde-se constatar que existiu a influência significativa do índice preço/lucro (P/L) no apreçamento das carteiras de ações. Quanto ao Beta, sua força explicativa ainda é fundamental na relação risco-retorno, não podendo ser desprezado.

Palavras-chave: Mercado de Capitais; Método de Apreçamento de Ativos; CAPM.


ABSTRACT

The capital asset pricing model has an important place in capital market. This model does a prediction for an expected return of an asset, with your Beta. So, the goal of this paper is to observe the influence of fundamentalists variables besides Beta in the explanation of assets returns of three sectories trading in Bovespa, during the period of March 1999 up to December 2008, applying the SUR method. In the analyzed period, it could be observed the significative influence of price/earn (P/E) for the asset portfolios pricing. Concerning to the Beta, its explanation power still is fundamental in the relationship
risk-return, so it can not be excluded.

Keywords: Capital Markets; Asset Pricing Model; CAPM.