Impacto da adesão aos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBovespa no risco de companhias reguladas

Autores

  • Ricardo Adriano Antonelli Universidade Tecnológica Federal do Paraná
  • Henrique Portulhak Universidade Federal do Paraná
  • Luciano Márcio Scherer Universidade Federal do Paraná
  • Ademir Clemente Universidade Federal do Paraná

DOI:

https://doi.org/10.12979/rcmccuerj.v23i2.33484

Palavras-chave:

Risco, Modelo de Mercado, Regulação, Níveis Diferenciados de Governança Corporativa.

Resumo

A adesão a um Nível Diferenciado de Governança Corporativa (NDGC) da BM&FBovespa incentiva as empresas a expandir a evidenciação de informações a usuários externos à organização, diminuindo a percepção de risco do investidor. Da mesma forma, companhias pertencentes a setores regulados possuem a incumbência de ampliar o volume de informações divulgadas para atendimento de normatizações específicas. Nesse sentido, a investigação verificou se as ações de companhias reguladas negociadas na BM&FBovespa apresentam um comportamento diferente no risco percebido na adesão a um NDGC. Foram consideradas 81 companhias que aderiram a um dos NDGC no período entre dezembro de 2000 e abril de 2015 e utilizou-se o Modelo Estatístico de Mercado para estimação do risco das ações e a existência de agência reguladora, legislação específica ou plano de contas normatizado para determinação de companhias reguladas, com o emprego do teste T para amostras pareadas. Os resultados obtidos indicaram diferença estatisticamente significativa entre o risco das ações de companhias reguladas e companhias não reguladas após a adesão a um NDGC, entretanto notou-se que, diferentemente do esperado, para companhias não reguladas não foi possível afirmar que há diferença significativa no risco das ações após a adesão ao NDGC, enquanto para companhias reguladas verificou-se diferença significativa do risco após a adesão ao NDGC, no sentido de redução do risco. Os resultados obtidos possam contribuir para esclarecer a relação empírica entre adesão aos NDGC e o risco ou retorno das ações.

Biografia do Autor

Ricardo Adriano Antonelli, Universidade Tecnológica Federal do Paraná

Doutor em Contabilidade pela Universidade Federal do Paraná; Professor da Universidade Tecnológica Federal do Paraná

Henrique Portulhak, Universidade Federal do Paraná

Doutor em Contabilidade pela Universidade Federal do Paraná; Professor do Departamento de Ciências Contábeis da Universidade Federal do Paraná

Luciano Márcio Scherer, Universidade Federal do Paraná

Doutor em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo; Professor do PPG em Contabilidade da Universidade Federal do Paraná

Ademir Clemente, Universidade Federal do Paraná

Pós-doutorado pela Universidade de Londres e pela COPPE/UFRJ; Professor do PPG em Contabilidade da Universidade Federal do Paraná

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Publicado

2019-02-07

Como Citar

Antonelli, R. A., Portulhak, H., Scherer, L. M., & Clemente, A. (2019). Impacto da adesão aos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBovespa no risco de companhias reguladas. Revista De Contabilidade Do Mestrado Em Ciências Contábeis Da UERJ, 23(2), 92–109. https://doi.org/10.12979/rcmccuerj.v23i2.33484

Edição

Seção

Artigos